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风险提示：1）互联网零售行业具备较高弹性，若市场下行风险较大，则板块的高弹性将带来较大下行压力；2）传统线下零售企业转型线上需大量资本及费用开支，线上业绩低于预期等；3）线上线下融合未达预期，管理层对转型未达成统一。轻工徐稚涵、郭美鑫（研究助理）：关注具备长期投资价值的优质龙头-20190519

国内比较流行的编程猫、Scratch也应用了类似的逻辑，最近网易教育还着手引进CodeCombat，将其命名为极客战记，今日将在中国区上线。或许当市场活跃度提稿，这种教育模式会进入更多的少儿群体。当然，面对中国在人工智能人才储备的落后，仅仅引进一款海外编程教育产品是完全不够的。但提升各个年龄段的科学教育补充、快速建立起行业内标准一定是人工智能人才培养的必备基础。中国的人工智能人才现状，其实和我们一直崇尚学科理论、崇尚应试教育却忽略了工程化教育基础有关。如今的中国，正在一步步的赶上那些曾经落下的路程。

由于原理限制，“标准3“导弹只能对付大气层外目标而“标准6”只是安装了新型引导头的“标准2”BLCOK 4导弹，拦截大气层内高超声速目标勉为其难对于美军来说，最讽刺的是，美军当年计划中，飞行速度达到马赫5的“快鹰”反舰导弹现在连个影子都没有，而其对手很快就会在大型驱逐舰上装备射程上千公里的高超声速反舰导弹了……

A： 当然有很多人喜欢我，我肯定还是非常乐意吧。也感谢他们愿意通过奥运会，然后这么多球迷认识我、了解我。当然，也希望自己从现在开始到未来，能用自己好的表现来去回报他们这种支持吧。Q： 会在意别人对自己的负面评价吗？A： 可能原来更会在意一点，但是现在我觉得自己也会受到别人的一些观点，有的时候会去影响自己吧。当然现在可能关注的人越来越多，各种消息可能也会越来越多，所以通过奥运会以后吧，还是要能够去调整好这种心态吧。因为喜欢你的人多当然可能也有一部分人可能希望你更好，所以说会在你身上会去看到别人身上有好的东西，可能也希望你学习呗。

作为一个平台，我们最重要的是要保证经营环境的公平，不能出现机制性的问题，让你不能惩罚好的人，纵容坏的人，避免出现劣币驱逐良币的情况。Q：用户主要是三四线城市比较多？黄峥：我们的活跃用户3.4个亿，差不多是阿里的一半。阿里这家公司宣传能力特别强的，做了很多很有社会影响力的事情。拼多多绝大部分用户其实在我看来都是被转化过来的。拼多多相当于创造了一个新的场景，然后变成了场景里第一名的公司。

投资策略：行业结构性机会依旧明显，即使经济增速下行，运营能力强的企业仍具较好的竞争力和业绩的确定性。参照美国、日本等发达国家的发展经验，消费都是经济增长的绝 对主力，中长期领涨。后期减税降费发力以及外资的流入，食品饮料板块有望不断超预期。当下核心上市公司估值不贵，我们长期最看看高端白酒。重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒等；啤酒板块行业拐点已现，持续推荐华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒；食品重点推荐中炬高新、元祖股份、海天味业等，保健品行业建议关注汤臣倍健，肉制品行业积极关注龙头双汇发展等。